Acordo da Sabesp com município de Diadema é bem recebido por analistas

SÃO PAULO - A Sabesp assinou no dia 29 de dezembro um Protocolo de Intenções com o governo do Estado de São Paulo, a prefeitura de Diadema e a Companhia de Saneamento de Diadema (Saned) que tem por objetivo criar uma sociedade de economia mista para operar os serviços de água e esgoto do município com exclusividade.

De acordo com o comunicado divulgado pela companhia, será formado um grupo composto por representantes das quatro partes envolvidas para dar início às negociações, analisando os aspectos econômico-financeiros e técnicos envolvidos na formação da sociedade, bem como os investimentos previstos para o município.

O acordo também visa acabar com uma dívida da Saned com a Sabesp. Conforme ressaltou o presidente da empresa, Gesner de Oliveira, provavelmente haverá uma reavaliação desta dívida por parte de uma consultoria externa para sua posterior amortização. Assim, os efeitos das ações judiciais em andamento ficam temporariamente suspensos.

De um modo geral, a notícia foi recebida com otimismo pelos analistas, que acreditam que o acordo divulgado certamente representará um avanço nas negociações para resolver de vez a polêmica dívida entre o município e a Sabesp.

Vale lembrar que a Sabesp já fornecia água no atacado para a prefeitura de Diadema, que a distribuía através da Saned aos consumidores finais. No entanto, conforme ressaltou a equipe da Ativa, a inadimplência do município com a empresa era uma constante, o que acabou levando às disputas judiciais, visto que a Saned cobrava dos consumidores e não repassava à Sabesp.

"A criação da joint venture pode não ser o modelo ideal, mas o mais importante é o restabelecimento do fluxo de recebimento dessa receita para a Sabesp e o respaldo legal para a concessão", avaliou a corretora, que lembrou que, de acordo com o balanço do terceiro trimestre deste ano, a dívida do município de Diadema com a companhia era de R$ 109 milhões.

Embora avaliem que a negociação não será simples e certamente representará alguma troca de ativos pela Sabesp, os analistas da Ativa acreditam que no longo prazo essa regularização representará uma estabilidade regulatória e contratual, ainda não considerada no preço da ação da companhia.

O Unibanco também teve uma primeira impressão favorável do anúncio, mas afirmou que prefere esperar por maiores detalhes para uma conclusão mais abrangente. De qualquer forma, o banco lembra que quando iniciou a cobertura da Sabesp tinha traçado uma lista com seis municípios que iriam dar grande contribuição para a receita da empresa caso fossem seus clientes, sendo que Diadema é um deles.

Por enquanto, os analistas seguem na expectativa de que o provável acordo entre o governo do município de São Paulo e a Sabesp para a concessão de exploração de água e esgoto na capital do Estado para a companhia seja o principal catalisador para as ações no primeiro trimestre de 2009. Desta forma, o Unibanco continua recomendando compra às ações da Sabesp, com um preço-alvo de R$ 46,00, representando um expressivo potencial de valorização de 63% para o final do próximo ano.




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